La Réserve fédérale américaine (Fed), qui se trouve dans un cycle de resserrement monétaire plein d'incertitudes, devrait être prudente avec sa politique monétaire et être consciente des retombées possibles de son ajustement.

La Fed devrait conclure mercredi une réunion régulière de deux jours sur la politique monétaire, alors que les investisseurs attendent des signaux de la banque centrale de la plus grande et la plus puissante économie du monde.

Bien que l'on prévoie que les taux d'intérêt de référence restent inchangés, les marchés suivront de près la façon dont la banque centrale de la plus grande économie du monde prévoit de gérer le rythme des futures hausses de ses taux.

Même si aucune augmentation des taux d'intérêt n'est annoncée à l'issue de la prochaine réunion de la Fed sur sa politique, elle a tout de même laissé la porte ouverte pour de futures hausses. Les prévisions de futures hausses des taux ainsi que l'incertitude qui pèse sur les perspectives de futures augmentations des taux pourraient créer des turbulences sur les marchés financiers. D'autant plus qu'une telle volatilité pourrait être désastreuse pour les économies fragiles.

Il y a déjà eu des signes de prudence sur les marchés mondiaux, tels qu'une réduction du volume des échanges et une faible confiance des investisseurs. Les décideurs américains devraient avoir à l'esprit que leurs prévisions pourraient susciter des turbulences dans le monde entier, car le dollar américain n'est pas la monnaie d'un seul pays, mais une devise de réserve mondiale.

Une hausse des taux d'intérêt signifie une réduction de l'offre de capitaux en dollars sur le marché mondial, et les capitaux vont ainsi affluer vers les États-Unis.

Pour les économies émergentes, un tel départ de capitaux pourrait peser sur les taux de change de leur monnaie nationale, créant des risques graves si elles ne sont pas bien préparés pour affronter ce défi. En général, des réserves de devises étrangères abondantes peuvent être une solide protection contre de telles mesures.

Selon les statistiques publiées suite aux deux hausses des taux d'intérêt menées par la Fed en 1994 et 2004, les capitaux arrivant aux États-Unis ont augmenté d'entre 60% et 80% dans l'année suivant le relèvement.

Un rapport rendu public par l'Institut international des finances basé à Washington prévoit que l'afflux net de capitaux en provenance des pays émergents se poursuivrait à un taux modéré pour atteindre 306 milliards de dollars en 2016, si l'on combine les perspectives de croissance faible des économies émergentes et la politique de resserrement de la Fed.

Pour les autres économies, le côté positif est qu'une hausse des taux d'intérêt signifie une reprise robuste de l'économie américaine, ce qui devrait leur permettre d'améliorer leurs performances à l'export.

Les États-Unis devraient être prudents avec leurs politiques monétaires, qui ont une importance mondiale compte tenu de leurs répercussions sur les autres économies.

Par ailleurs, ils devraient aussi être prudents avec leurs politiques monétaires pour une seconde raison : il n'y aura pas seulement des retombées extérieures, mais des conséquences également domestiques dans cette ère marquée par la mondialisation. Les économies sont interdépendantes les unes des autres et s'influencent mutuellement, ainsi la faiblesse des marchés émergents entravera également la reprise des économies développées, y compris celle de l'économie américaine.

Pour les économies développées comme les États-Unis, il est dans leur intérêt d'éviter les politiques qui les avantagent au détriment d'autres économies.

Pour les économies émergentes, établir un système financier solide et stable, accélérer la réforme de la structure industrielle afin d'explorer de nouvelles industries et de nouveaux marchés de consommation, ainsi qu'améliorer la coopération et la coordination des politiques internationales leur permettront de relever les défis à venir.